Biden yönetiminin salgının derin ekonomik yaralarını iyileştirme konusundaki iddialı çabası Kongre’den geçerken, taraftarlar 1 $ ‘lık bir para akıtması konusunda ısrar ettiler. Amerikan hane halklarına ve şirketlerine 9 trilyon dolar, uzun süredir mağlup olmuş bir canavarı, enflasyonu çözemez.
ABD Merkez Bankası’ndaki, Amerikalıların iş ihtiyaçlarını, satın alma güçlerini aşındırabilecek fiyat baskılarıyla dengelemekten sorumlu olan yetkililer, endişelenmek için çok az neden olduğunu söylediler.
Yine de mevzuat bitiş çizgisine doğru ilerlerken, enflasyon beklentileri siyasi yorumları ve Wall Street ticaretini giderek daha fazla etkiledi.
Endişeler, işletmeler yeniden açıldığında ve salgın azalırken hızlı bir ekonomik genişleme beklentilerini yansıtıyor. Milyonlarca kişi hala işsiz ve işten çıkarmalar hala yüksek. Ancak, güvenli işleri olan işçiler için, aşılar Amerikalıları dışarı çıkmaya ve geçen yıl biriken tasarrufları dağıtmaya yönlendirdiğinden, önümüzdeki aylarda daha yüksek harcama neredeyse kesin görünüyor.
JPMorgan Chase’in CEO’su Jamie Dimon, enflasyon tehdidini izleyenler arasında. “Bu yılın geri kalanı için ve 2022’ye kadar kolayca bir gangbuster ekonomisine sahip olma şansınız çok yüksek ve soru şu: Bu her şeyi aşırı mı ısıtıyor?” geçen hafta Bloomberg Television ile yaptığı röportajda söyledi.
1 dolara ek olarak. Dimon, salgın sırasında biriken 1 trilyon dolarlık birikimin harcanmamış olduğunu söyledi.
Enflasyon sabitlemesi, yılın başından bu yana devlet tahvillerindeki keskin satışların arkasındaki itici güçlerden biri oldu ve 10 yıllık notların getirilerini yüzde 1’in altından yaklaşık yüzde 1,5’e çıkarmak için daha güçlü bir büyüme görünümüyle eşleşti. Tahviller, hisse senetleri gibi, enflasyon beklentileri büyüdüğünde değer kaybetme eğilimindedir ve varlık değerlerini aşındırır.
Dimon, “10 yıllık Hazine satın almam,” dedi.
Dalgalı tahvil ticareti, geçen hafta Wall Street’te birkaç sinir bozucu güne neden oldu. Daha önce piyasayı yenen getirilerin peşinde koşanlar için bir sığınak olarak görülen yüksek teknoloji ürünü hisse senetleri özellikle yükseldi, ancak geniş hisse endeksleri rekor seviyelere yakın olmaya devam ediyor.
Dimon, “Oranların yükseldiğini görme ihtimalinizin oldukça yüksek olduğundan şüpheleniyorum,” dedi. “Ve insanlar bunun için endişelenmeye başlıyor. “
Yükselen tahvil getirileri de mortgage oranlarında artışa neden olarak koronavirüs ekonomisinin en parlak noktalarından biri olan konut piyasasını tehdit etti. Konut fiyatları, özellikle banliyölerde yükseliyor, ancak borçlanma maliyetlerindeki sürekli artış, neredeyse kesinlikle bu eğilimi baltalayacaktır.
Fed başkanı Jerome H. Powell ve diğer merkez bankası yetkilileri, enflasyonda beklenen sıçrama konusunda endişelenmediklerini açıkladılar. Powell bu ay “Fiyatlarda bir defalık artış ile devam eden enflasyon arasında bir fark var” dedi ve yaklaşan artışın geçici olmasını beklediğini açıkça belirtti.
Fed, 1970’lerde ve 1980’lerde, resesyona neden olan çift haneli faiz oranlarına sahip kaçak fiyatları içerdiğinde enflasyonla mücadelede bir itibar kazandı. Ancak fiyat artışları on yıllardır yavaştı ve Bay Powell ve meslektaşları, tüketicilerin ve işletmelerin daha düşük enflasyon beklememelerini sağlamak için çalışıyorlar.
Sağlıklı ekonomiler hafif fiyat artışlarına sahip olma eğilimindedir, bu da işletmelere maaşlarını artırma ve sıkıntı zamanlarında faiz oranlarını düşürmek için merkez bankasına daha fazla alan bırakma olanağı verir. Enflasyon çok düşerse, fiyatlar ve ücretler düşse bile borçları aynı kalan borçlular için özellikle acı veren fiyat düşüşleri riski taşır.
Fed yetkilileri, geçen yaz para politikasını belirleme çerçevelerini revize ederek, yüzde 2’lik enflasyona tam olarak ateş etmek yerine, ortalama yüzde 2’yi hedefleyeceklerini söylediler – bazen daha hızlı çalışan enflasyonu memnuniyetle karşıladılar.
Fiyatlar geçen yılki zayıf okumalarla ölçüldüğünden enflasyonun önümüzdeki aylarda artması bekleniyor. Bloomberg tarafından ankete katılan analistler, Tüketici Fiyat Endeksinin Nisan’dan Haziran’a kadar yıllık yüzde 2,9’luk bir orana ulaşmasını ve ondan sonraki üç ayda yüzde 2,5’e gerilemesini bekliyor, ardından kademeli olarak bir önceki yıla göre 2,2’lik kazançlara geriledi. medyan projeksiyona göre 2022’de yüzde.
Ancak bu rakamlar, 1970’lerdeki şaşırtıcı fiyat artışlarına hiç benzemiyor ve şimdiye kadar yenilenen enflasyonun kanıtı önemsiz.
Çalışma Bakanlığı’nın Çarşamba günü yaptığı açıklamada, benzin fiyatları Şubat ayında% 6,4 arttı. Kredi. . . The New York Times için Benjamin Rasmussen
Çarşamba günü, Çalışma Bakanlığı, Şubat ayında fiyatların mütevazı bir şekilde arttığını bildirdi. Benzin fiyatlarındaki artış, Tüketici Fiyat Endeksi’ni% 0,4 yükseltti.
Değişken gıda ve enerji kategorileri hariç tutulduğunda endeks yüzde 0.1 arttı.
Sadece benzin fiyatları Şubat ayında yüzde 6,4 arttı. Ancak her şeyden önce, veriler petrol ve bakır gibi emtia fiyatlarında son zamanlarda görülen artışa rağmen enflasyonun kontrol altında kaldığını öne sürerek tahminlerle eşleşti. Dow Jones endüstriyel ortalamasının yeni bir zirveye ulaşmasıyla borsalar haberlere göre yükseldi.
Oxford Economics ABD finans ekonomisti Kathy Bostjancic, “Şubat ayında enerji fiyatlarında yaşanan bir başka canlı ilerlemenin dışında, tüketici fiyat enflasyonu çok uysal olmaya devam ediyor” dedi.
Bazı yatırımcılar arasındaki enflasyon endişeleri, 2007-9 durgunluğunun ardından ABD ve Avrupa’da on yıl boyunca sinir bozucu derecede yavaş bir büyüme izledi. O zamanın çoğunda, deflasyon veya düşen fiyatlar, yatırımcılar ve ekonomi uzmanları arasında kaygının başlıca nedeniydi.
Şimdi, Capitol Hill’den gelen rahatlama ve ülke çapında artan aşılar sayesinde ekonomik büyümenin en azından geçici olarak artacağına dair bir inanç var.
Bu yüz, Çarşamba günü ekonomist Bernard Baumohl tarafından müşterilere yazdığı bir mektupta not edildi. “Altınızda aniden yerin sallandığını hissederseniz, bunun nedeni bir depremin vurması değil,” diye yazdı. “Yaşadığınız şey, daha önceki daha yumuşak ekonomik tahminlerini ayaklar altına alan ve şimdi 2021 için G. D. P. büyüme ve enflasyon tahminlerinde neredeyse köpüklü yukarı doğru revizyonlarla ilerleyen Wall Street boğalarının vahşi bir izdihamı.”
Bay. Fed başkanı Powell, yetkililerin ekonomiyi tam istihdamda görmeleri gerektiğini, enflasyonun yüzde 2’nin üzerinde olduğunu ve kilit faiz oranlarını dibe vurmadan önce bir süre daha yüksek kalacağına dair kanıtların olduğunu açıkça belirtti.
Bu ay “Koşullar bunlar” dedi. Geldiklerinde faiz oranlarını yükseltmeyi düşüneceğiz. Bu koşulların yerine getirildiğini görene kadar faiz oranlarını yükseltmeyi düşünmüyoruz. ”
Fed yetkilileri, birçok türden borçlanmayı daha ucuz hale getirmek ve talebi artırmak için kullandıkları geniş tahvil alımlarını yavaşlatmaya neyin yol açabileceği konusunda daha az somut davrandılar. Yetkililer, alımlarını azaltmadan önce “önemli” bir ilerleme görmek istediklerini söylediler ve defalarca herhangi bir değişikliği çok önceden bildireceklerini söylediler.
Fed, önümüzdeki hafta Washington’da toplanacak ve önümüzdeki Çarşamba günü politika yapıcıların yeni bir dizi ekonomik projeksiyonunu yayınlayacak. Fed, Tüketici Fiyat Endeksine bakmasına rağmen, politikasını biraz daha düşük olma eğiliminde olan farklı bir fiyat eğilimi göstergesine dayandırıyor.
Goldman Sachs ekonomistleri geçen hafta, “Katılımcıların 2021 enflasyonunun daha yüksek olacağını tahmin etmesi olasıdır, özellikle de Fed personelinin tahmini enflasyon üzerindeki politika etkilerini veya belirli kategorilerde yeniden açılan bir talep artışını içeriyorsa,” dedi. “Enflasyondaki bu geçici artışların önceden farkında olunması, Fed yetkililerinin daha sonra bunları inandırıcı bir şekilde küçümsemelerini kolaylaştırabilir. ”
Goldman analistleri, Fed’in tahminlerinin 2023’te bir faiz artırımı yapabileceğini önermesini bekliyorlar. Daha önce, Fed yetkilileri o yılın sonuna kadar herhangi bir faiz artışı cetvelini yazmamıştı.
Uzun vadede enflasyon bir endişe kaynağı olabilir çünkü birçok finansal varlığın, özellikle de hisse senetlerinin ve tahvillerin değerine zarar verir. Tüketiciler için süt ve ekmekten benzine kadar her şeyi daha pahalı hale getirerek, maaşların düşmesi durumunda onlara yetişememelerini sağlar. Ve enflasyon yerleşik hale geldiğinde, onu bastırmak zor olabilir.
Ancak çoğu ana akım iktisatçı, sıkıntılı bir enflasyon dalgasının yolda olduğundan şüphe ediyor.
High Frequency Economics’in ABD’li ekonomisti Rubeela Farooqi, “Enflasyon anlatısı, yükselen fiyatlar hakkındaki endişelere dönüştü” dedi. Fed için, ekonominin yeniden açılmasına verilen fiyat tepkisi geçici olarak görülüyor ve enflasyon baskılarının devam etmesi beklenmediği için çok fazla endişeye yol açma olasılığı düşük. ”
Ve JPMorgan Chase şefi Bay Dimon, enflasyon korkularının perspektife alınması gerektiğinin sinyalini verdi. “Bunu endişelenecek şeylere koyardım,” dedi, ama “Bu konuda çok fazla endişelenmem” – kesinlikle salgının kendisini evcilleştirmekle kıyaslanamaz.