Shari Redstone liderliğindeki medya devi ViacomCBS’nin hisseleri, şirketin sadece dört günde piyasa değerinin yarısından fazlasını kaybetmesiyle bu hafta bir darbe aldı.
Bu hisse senedi Pazartesi günü 100 $ ‘a kadar çıktı. Cuma günü işlemlerin kapanmasıyla birlikte, bir haftadan kısa bir süre içinde yüzde 51’in üzerinde bir düşüşle 48 doların biraz üzerine düştü.
Bunu söylemenin daha iyi bir yolu yok: Şirketin hisseleri dibe vurdu.
Ne oldu? Aynı anda birkaç şey. Birincisi, ViacomCBS’nin bu haftaki erime noktasına kadar aslında bir nebze gözyaşı döktüğünü ve geçtiğimiz 12 ayda neredeyse on kat arttığını belirtmekte fayda var. Yaklaşık bir yıl önce hisse başına 12 $ civarında işlem görüyordu.
Bu ralli, medya endüstrisinin geri kalanı gibi şirketin de akışa doğru bir adım atmasıyla geldi. Kısa süre önce Netflix, Disney +, HBO Max ve diğerlerine karşı rekabet etmek için Paramount + ‘ı başlattı. Hizmet, ViacomCBS’nin CBS yayın ağından, Paramount Film Stüdyolarından ve Nickelodeon ve MTV dahil olmak üzere çeşitli kablo kanallarındaki geniş içerik arşivinden yararlandı.
Bu değişim önemlidir çünkü ViacomCBS, kablo görüntülemesindeki genel düşüşten çok etkilendi. Şirketin vergi öncesi karı iki yıl öncesine göre yaklaşık yüzde 17 düştü ve borcu 21 milyar doları aştı.
Ancak hisse senetleri o kadar yükseldi ki, ViacomCBS’nin CEO’su Robert M. Bakish, 3 milyar $ ‘a varan artış için yeni hisseler teklif ederek lütuftan yararlanmaya karar verdi. Satışı yöneten sigortacılar, bu haftanın başlarında teklifi hisse başına yaklaşık 85 $ olarak fiyatlandırdılar ve bu, Pazartesi günü işlem gördüğü yerde bir indirim yaptı.
Geri tepti diyebilirsin. Bir şirket yeni hisse senedi ihraç ettiğinde, normalde mevcut hissedarların değerini azaltır, bu nedenle fiyatta bir miktar düşüş beklenir. Ancak tekliften birkaç gün sonra, Wall Street’in en etkili araştırma şirketlerinden biri olan MoffettNathanson, şirketin değerini sorgulayan ve hisse senedini “satış” a düşüren bir rapor yayınladı. MoffettNathanson, “Hisse gerçekten sadece 55 $ değerinde olmalı,” dedi. Bu burnu başlattı.
Firmanın kurucularından Michael Nathanson tarafından yazılan raporu “Viacom’un hisse başına 100 $ ‘a yakın işlem yapacağını asla düşünmedik,” dedi. Yeni hisse senedi arzını gerekçe göstererek, “Açıkçası, ViacomCBS yönetimi de yapmadı,” diye devam etti.
Akış hala para kaybeden bir girişimdir ve bu, eski medya şirketlerinin karlılığa geri dönmeden önce daha fazla yıl boyunca daha fazla zarara katlanması gerektiği anlamına gelir.
ViacomCBS durumunda, NFL ile şirkete 2033’e kadar yılda 2 milyar dolardan fazla mal olacak yeni bir lisans anlaşması imzaladığında kablo kesmeyi hızlandırmış gibi görünüyordu. Anlaşmanın bir parçası olarak ViacomCBS de planlıyor. oyunları bir kablo paketinden çok daha ucuz olan Paramount + üzerinden izlemek için.
Bay Nathanson, birinci sınıf programlama olarak kabul edilen oyunlar akışa geçtikçe, “sektör hem daha yüksek kablo kesme hem de daha fazla izleyici aşınması riskini taşıyor” diye yazdı.
Cuma günü, Wells Fargo’dan bir analist de hisse senedini düşürerek bankanın fiyat hedefini 59 $ ‘a düşürdü.
Ancak piyasa bunun o kadar değerli olmadığına karar verdi. Cuma günü 48 doların neredeyse çeyreği üzerinde kapandı.