Merkez bankası başkanı Jerome H. Powell, Salı günü yakından izlenen bir duruşmada milletvekillerine verdiği demeçte, Amerikan ekonomisinin iyileşmekten çok uzak olduğunu ve Merkez Bankası’nın desteğini geri çevirmek için acele etmediğini söyledi.
Bu, Bay Powell’ın son 11 ayda birçok kez verdiği bir söz, ancak Salı günü gergin bir zemine karşı geldi: Demokratlar 1 doları almaya çalışırken. Kongre aracılığıyla 9 trilyonluk yardım paketi, Cumhuriyetçiler bunun çok büyük olduğunu ve tüketicilere ve işletmelere zarar verebilecek enflasyona yol açabileceğini savunuyor. Yatırımcılar, aşırı ısınan bir ekonominin Fed’i büyümeyi destekleme çabalarını geri çekmeye sevk edeceğinden endişe duyduğundan, piyasalar da titremeye başladı.
Senato Bankacılık Komitesi önünde konuşan Bay Powell, Biden yönetiminin harcama planlarına ağırlık vermeyi reddetti, ancak çok sayıda Cumhuriyetçi senatörün ortaya attığı, ekonominin aşırı ısınmanın eşiğinde olduğu fikrini geri püskürttü. Ekonomi geçen Şubat ayından bu yana yaklaşık 10 milyon işsiz kaldı, enflasyon son on yıllarda çok yüksek değil çok düşüktü ve hızlı bir toparlanma beklentisi – daha parlak olsa da – emin olmaktan çok uzak.
Powell, “Ekonomik düzelme düzensiz ve tamamlanmaktan uzak ve önümüzdeki yol oldukça belirsiz” dedi. “Gidecek uzun bir yol var. “
Fed, ekonominin iyileşmesini beklerken, aylık 120 milyar $ ‘lık bir hızla devlet destekli tahvil almaya devam ederken, faiz oranlarını Mart ayından beri sıfıra yakın tutmayı planlıyor. Yatırımcılar, enflasyon yükselmeye başlarsa, Fed’in bu tahvil alımlarını daha sonra değil de yavaşlatabileceğinden endişe duyuyorlar.
Bu endişe, uzun vadeli devlet borçlarının faiz oranlarını yükseltmeye yardımcı oluyor; bu hafta bir yılın en yüksek noktasına yükseldiler. Bu oranlar, kurumsal borçlanma ve ipotekler için temel oluşturur ve yükselmeleri hisse senedi piyasalarını da gerginleştirdi.
Ancak Salı günü, Bay Powell, Fed’in tam istihdam ve istikrarlı enflasyon şeklindeki ikiz hedeflerine doğru “önemli ilerleme” görene kadar tahvil almaya devam etmeyi planladığını yineledi. Powell, söz konusu desteği yavaşlatmaya geldiğinde, Amerika’nın “dikkatli ve sabırla ve çok önceden uyarıda bulunarak hareket etmemizi bekleyebileceğini” söyledi.
Güvence yardımcı olmuş gibiydi. S&P 500 Salı günü yükselişle kapadı, günün erken saatlerinde yaklaşık yüzde 2’lik bir kayıptan geri döndü ve bir haftalık kaybetme serisini kırdı.
MacroPolicy Perspectives’in kurucusu ve eski bir Fed ekonomisti Julia Coronado, “Enflasyona yoğun bir odaklanmanın olduğu bu piyasa çılgınlığı anlarından birindeyiz” ve “çok iyimserdi, çok sakindi” dedi. “Dikkatini işgücü piyasasına çevirmeye devam etti. ”
İşsizlik geçen yıl yükselişin ardından keskin bir şekilde düştü, ancak resmi işsizlik oranı Şubat 2020 seviyesinin neredeyse iki katı olmaya devam ediyor. Azınlık gruplarının üyeleri ve daha az eğitimli olanlar için iş kayıpları daha şiddetli oldu. Harcamalar geri sıçrasa da, hizmet sektöründeki faaliyet hala bastırılmış durumda.
Aşılar, daha güçlü ve daha eksiksiz bir 2021 toparlanması için umut besliyor. Önümüzdeki aylarda, hem geçen yılki zayıf okumalara kıyasla hem de potansiyel olarak, tüketiciler restoran yemeklerinde ve tatillerde kilitlenme sırasında biriken tasarrufları harcadıkça, fiyatların geçici olarak artması bekleniyor.
Ancak Fed yetkilileri, enflasyonun kalıcı bir şekilde toparlanmasını beklemediklerini ve politikalarını düşünürken geçici artışları geçmişe bakmayı planladıklarını açıkça ifade ettiler. Onlarca yıldır ve birçok gelişmiş ekonomide fiyat baskıları çok yüksek olmaktan çok inatla ılıktır.
Powell Salı günü yaptığı açıklamada, uzun süredir devam eden enflasyon eğilimlerinin “bir kuruşta değişmediğini” ve fiyatlar endişe verici bir şekilde yükselmeye başlarsa, Fed’in bununla mücadele edecek araçlara sahip olduğunu söyledi.
Powell, “Enflasyonun rahatsız edici seviyelere yükseleceği bir durumda olacağımızı gerçekten beklemiyorum” dedi. “Anladığım kadarıyla bu sefer sorun değil. ”
Ayrıca, hükümet harcamalarının fiyatları kontrolden çıkarıp fırlatmaya hazır olduğu fikrini geri çekti.
Powell, “Belki bir zamanlar bütçe açıkları ile enflasyon arasında güçlü bir bağlantı vardı – son zamanlarda gerçekten olmadı” dedi. Önümüzdeki aylarda enflasyonun yükselmesini beklerken, fiyatlarda geçici bir artış ile sürekli bir artış arasında bir ayrım olduğunu belirtti.
Yine de, ne kadar daha fazla hükümet desteğinin uygun olduğu konusunda fikir vermeyi reddetti.
Duruşmanın başlangıcına yakın bir zamanda, “Bugün gerçekten mali politikadan uzak duracağım” dedi. Beyaz Saray’ın harcama teklifinin asgari ücret ve boyutu ve çeşitli bileşenleri hakkındaki soruları yanıtlamayı reddetti ya da sessiz kaldı. Bir noktada, harcama faturasını uzatmakta “havalı” olup olmayacağı soruldu.
Bay Powell, “Havalı ya da soğuk davranarak bir fikrimi ifade etmem gerektiğini düşünüyorum” dedi.
Fed, siyasi olarak bağımsızdır ve partizan meselelerden uzak durmaktadır, ancak Kongre’deki politika yapıcılara tavsiyelerde bulunmaktadır ve geçen yıl iklim değişikliğine bağlı sosyoekonomik eşitsizlikler ve finansal riskler üzerinde durmaktadır. Bu açık sözlülüğün bir kısmı Cumhuriyetçilerin dikkatini çekti.
Pennsylvania Cumhuriyetçi Senatör Patrick J. Toomey Salı günü merkez bankasının temel görevlerinin ötesine geçmekten kaçınması gerektiği konusunda uyardı.
Toomey, “Hedefler ne kadar asil olursa olsun, iklim değişikliği ve ırksal eşitsizlik gibi konular merkez bankamızın konusu değil,” dedi.
Bay Powell, güçlü işgücü piyasalarının, marjdaki insanlara – eğitim almamış veya sabıka kaydı olanların – başarılı olmalarına nasıl yardımcı olduğundan bahsetti. Merkez bankasının, salgından önceki gibi güçlü bir işgücü piyasasına dönmeyi umduğunu açıkça belirtti.
Fed’in tahvil alımları, uzun vadeli faiz oranlarını düşürerek ve yatırımcıları devlet tahvilleri gibi daha güvenli varlıklardan, hisse senetlerine ve nakitlerinin diğer daha aktif kullanımlarından çekerek ekonomiyi güçlendirmeye yardımcı olabilir.
Powell, son üç aydır ekonominin, iş kazanımları yavaşladığı için, Fed’in alımlarını yavaşlatmak için bir ön koşul olarak aradığı önemli ilerlemeyi “gerçekten yapmadığını” söyledi. Ancak, “salgın azalırken ilerlemenin toparlanması gerektiği beklentisi olduğunu söyledi. “
Ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini yönlendirmeye yardımcı olan Fed’in ana faiz oranı federal fon oranı söz konusu olduğunda, Bay Powell da temkinli bir tavır aldı. Fed, tam istihdama ulaşmak istiyor, enflasyonda yüzde 2’yi vuruyor ve ekonominin bu oranı yükseltmeden önce daha hızlı fiyat kazanımları için yolda olduğuna inanıyor.
Powell, bir noktada mesajını özetleyerek, “Şu anda, ekonomiye ihtiyaç duyduğu desteği sağlamaya odaklanıyoruz,” dedi.
Matt Phillips haberciliğe katkıda bulundu.