Fed, Bankaların Süresinin Dolmasına İzin Verdi, Ancak Gelecekteki Değişikliklere Kapı Açtı

Fed, Bankaların Süresinin Dolmasına İzin Verdi, Ancak Gelecekteki Değişikliklere Kapı Açtı

Federal Rezerv Cuma günü yaptığı açıklamada, bankaların rezervde tutmaları gereken sermaye miktarını belirleyen bir kurala geçici bir muafiyet getirmeyeceğini, büyük bankalar ve onların yardımlarını daha da öteye taşımaya çalışan lobiciler için bir zarar vermeyeceğini söyledi. 31 Mart tarihinde sona eriyor.

Aynı zamanda, Fed, temel piyasaların sorunsuz bir şekilde işlemesini sağlamak için değişikliklerin gerekli görülmesi halinde, düzenlemede gelecekteki ince ayarların kapısını açtı. Bankaların, tasarımına uzun süredir karşı çıktıkları ek kaldıraç oranı olarak bilinen bir gereklilik olan varlıklarının büyüklüğüne bağlı olarak erişimi kolay parayı ellerinde tutmaları gerekmektedir.

Fed, geçen yıl düzenleyici değişikliği başlattı. Bankaların kaldıraç oranını hesaplarken hem Hazine menkul kıymetlerini hem de Fed’de mevduat olan rezervlerini hariç tutmalarına izin verdi.

Değişikliğin amacı, finans kuruluşlarının devlet tahvillerini ve rezervlerini emmesini ve borç vermeye devam etmesini kolaylaştırmaktı. Aksi takdirde bankalar, varlıklarını artırmaktan ve kaldıraç sınırına ulaşmaktan kaçınmak için bu tür faaliyetleri durdurmuş olabilir, bu da sermaye artırmak zorunda kalacağı anlamına gelir – bu kendileri için maliyetli bir harekettir. Ama aynı zamanda banka sermaye gereksinimlerini de düşürdü ve bu da eleştirilere neden oldu.

Sonuç olarak, muafiyetlerin uzatılıp uzatılmayacağı konusundaki tartışma hararetliydi.

Banka lobicileri ve bazı piyasa analistleri, bankaların borç vermekten geri çekilmesini ve devlet tahvillerinin hem alıcıları hem de satıcıları olarak kritik rollerini önlemek için Fed’in muafiyeti yerinde tutması gerektiğini savundu. Ancak daha sıkı banka gözetiminden yana olan milletvekilleri ve araştırmacılar, muafiyetin, finansal krizin ardından bankaların oluşturduğu koruyucu nakit tamponunu yok edeceğini ve onları şoklara karşı daha az hazırlıklı hale getireceğini savundu.

Fed orta bir yol izledi: Muafiyeti sona erdirdi, ancak kaldıraç oranının nasıl kalibre edileceğine ilişkin gelecekteki değişikliklerin kapısını açtı. Amaç, sermaye seviyelerini sabit tutmak, aynı zamanda banka bilançolarındaki devlet tahvilleri ve rezervlerindeki büyümenin – hükümet harcamalarının ve Fed’in kendi politikalarının doğal bir yan etkisi – bankaları geri çekilmeye teşvik etmemesini sağlamaktır.

Bu Haber İlginizi Çekebilir:  Akış Platformlarını Devralan +

Fed açıklamasında, “Merkez bankası rezervlerinin arzında ve Hazine tahvillerinin ihraç edilmesinde son zamanlarda yaşanan artış nedeniyle, Kurulun SLR’nin mevcut tasarımını ve ayarlamasını zaman içinde ele alması gerekebilir,” dedi ve hedefin şu olacağını ekledi. “Hem ekonomik büyümeyi kısıtlayabilecek hem de finansal istikrarı baltalayabilecek gerginliklerin gelişmesini önlemek. ”

Fed, kaldıraç oranını ayarlamaya yönelik tedbirler hakkında “kısa süre içinde yorum isteyeceğini” söyledi. Ve herhangi bir değişikliğin banka sermaye gereksinimlerini “aşındırmayacağından” emin olacağını söyledi.

Michigan Üniversitesi’nde öğretmenlik yapan eski bir Fed düzenleyici olan Jeremy Kress, “Şeytan ayrıntılarda gizlenecek,” dedi. “Fed’in ek kaldıraç oranında yaptığı herhangi bir değişikliğin banka sermaye gereksinimlerinin genel gücünü zayıflatmadığından emin olmak istiyorum. “

Geçici muafiyet, bankaların gerekli sermayesini holding şirketi düzeyinde tahmini 76 milyar $ düşürdü, ancak uygulamada diğer yasal gereklilikler bu etkiyi azalttı. Eleştirmenler, banka sermaye gereksinimlerini düşürmenin finansal sistemi daha savunmasız bırakabileceği konusunda uyardı.

Bu nedenle FED, geçen Nisan ayında değişikliğin kalıcı olmayacağına dair muafiyeti ilk uyguladığında kararlı davrandı.

Fed başkanı Jerome H. Powell, Temmuz 2020’deki bir basın toplantısında, “Kaldıraç oranının hesaplanmasında Hazine tahvillerini geçici olarak ortadan kaldırarak geçici olarak – bu geçici bir rahatlamadır – bir miktar kaldıraç oranı indirimi sağladık” dedi. “Dünyanın dört bir yanındaki birçok banka düzenleyicisinin kaldıraç oranı rahatlaması sağladığını belirtti. ”

Federal Mevduat Sigorta Kurumu ve Para Birimi Muhasebesi Ofisi gibi diğer bankacılık düzenleyicileri, Fed’in muafiyetini imzalamak için daha uzun sürdü, ancak sonunda yaptı.

Muafiyet ilk etapta zor bir satış olmasına rağmen, Hazine piyasasının işleyişine ilişkin süregelen endişeler, Fed’in onu yerinde tutması olasılığını artırmıştı.

Hükümet, salgın yardım paketlerini finanse etmek ve Hazine tahvillerini piyasaya sürmek için büyük miktarda borç veriyor. Aynı zamanda, Fed’in tahvil satın alması ve Hazine Bakanlığı’nın geçen yıl biriktirdiği nakit desteğini harcaması nedeniyle rezervler patlıyor. Kombinasyon, banka bilançolarını doldurma riski taşır. Korku, bankaların sonuç olarak geri çekilmesidir.

Bu Haber İlginizi Çekebilir:  Yavaş Aşı Teslimatlarının Ortasında, Umutsuz E.U. Milletler Daha Fazlasını İstiyor

Bunun nedeni, ek kaldıraç oranının, bir bankanın sermayesini – sorunlu zamanlarda en kolay şekilde kullanabileceği parayı – düzenleyicilerin “kaldıraç riski” dediği şeye göre ölçmesidir. “Bu ölçü, Hazine tahvilleri gibi bilanço üzerindeki varlıklarını ve bir bankanın bilançosunda görünmeyen ancak gelir getirebilecek riskleri sayar.

Bankalar, varlıklarıyla eşleşen sermayeyi ellerinde tutamazlarsa, hissedarlara ödeme yapmaları ve yöneticilere isteğe bağlı ikramiye vermeleri kısıtlanır.

Bankalar umutsuzca bu çizgiyi aşmaktan kaçınmak istiyor. Dolayısıyla, bunu ihlal etme tehlikesi varsa, sınırları içinde kaldıklarından emin olmak için varlıklarını almayı bırakırlar – bu, bilançolarında “varlık” olarak görülen borç vermeyi veya mevduat almayı bıraktıkları anlamına gelebilir. ”

Alternatif olarak, bankalar oranlarının aynı çizgide kalmasını sağlamak için daha az sermaye ödeyebilirler. Bu, daha küçük temettüler veya daha az hisse geri alımı anlamına gelir, her ikisi de banka hisse senedi fiyatlarını artırır ve bu süreçte yöneticilerine ödeme yapar.

En büyük bankaların üst düzey yöneticilerini temsil eden Finansal İstikrar Forumu, geçici muafiyetin daha yavaş kaldırılması ve 31 Mart’ta aniden sona ermemesi gerektiğini savundu. Grubun temsilcileri, geçen yıl milletvekillerine konuyla ilgili lobi yapıyorlar. , federal açıklamalara göre. Ve ticaret grubu – Amerikan Bankacılar Birliği ve Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği ile birlikte – Fed yetkililerine muafiyetlerin uzatılmasını isteyen bir mektup gönderdi.

Forum’daki politika araştırması başkanı Sean Campbell, bu yılın başlarında bir gönderide, “Geçici değişikliğin gereklilikleri bir kerede sona erdirmesine izin vermek sorunludur ve geçici değişikliğin gerçekleştirmeyi amaçladığı hedeflerin altını oyan riskler” dedi.

Bazı bankalar muafiyeti uzatmaları için yetkililere baskı yaptı.

JPMorgan Chase’in finans müdürü Jennifer A. Piepszak, bankanın dördüncü çeyrek kazanç çağrısında, “Nakit ve Hazine için yapılan bu ayarlama ya kalıcı hale getirilmeli ya da en azından uzatılmalıdır,” dedi.

Bu Haber İlginizi Çekebilir:  Git mi hayır mı? Bir Kapalı Tiyatro Davetiyesi (Sonunda!) Bir R. S.V.

Bayan Piepszak, rezervler için muafiyet uzatılmadığı takdirde, ek kaldıraç oranının bağlayıcı hale geleceğini ve “sermaye getirisinin hızını etkileyeceğini sözlerine ekledi. Bankanın mevduatları geri çevirmiş olabileceği konusunda ayrıca uyardı.

Tanınmış Demokratların bu tür tartışmalara karşı çok az sabrı var.

Senato Bankacılık Komitesindeki güçlü Demokratlar Senatörler Elizabeth Warren ve Sherrod Brown, “Bankaların müşteri mevduatlarını kabul etme ve kaldıraç gereklilikleri nedeniyle rezervleri alma yetenekleriyle ilgili endişeler olduğu ölçüde, düzenleyiciler banka sermayesi dağıtımlarını askıya almalıdır.” Fed liderliğine mektup.

Bankalar ve onların lobi grupları, Fed’in muafiyeti sonlandırma hamlesi hakkında söyleyecek çok az şeye sahipti. En büyük sekiz banka, kaldıraç oranlarını karşılamaya yetecek sermayeye sahiptir.

Capital Alpha’dan bir analist olan Ian Katz, “Birkaç hafta önce, uzlaşma yapacakları konusunda fikir birliği vardı gibi görünüyordu,” dedi ve Fed’in düşüncelerinin şöyle olabileceğini ekledi: “Bankalar bunu emecek kadar sağlam bir şekildeydi. , bunu bir ara bitirmek zorunda kalacaklardı ve bu bunu yapmak için iyi bir zaman gibi görünüyordu. ”

Stacy Cowley ve Kate Kelly haberciliğe katkıda bulundu.