Amerika’nın resmi işsizlik oranı, geçen yıl yükselişten sonra keskin bir şekilde düştü, ancak üst düzey hükümet iktisat yetkilileri, işsizlik oranını yaklaşık yüzde 10’a, resmi yüzde 6,3 okumasının çok üzerine ve kabaca 2009 zirvesiyle eşleşiyor.
Federal Rezerv Başkanı Jerome H. Powell ve Hazine Bakanı Janet Yellen gibi liderler tarafından benimsenen alternatif bir istatistiğe yapılan bu vurgu, hem koronavirüs şokunun alışılmadık doğasının hem de ekonomistlerin ülkedeki zayıflık hakkında düşünme biçiminde uzun süredir devam eden bir değişikliğin altını çiziyor. işgücü piyasası.
Çalışma İstatistikleri Bürosu, her ayın ortasında kaç Amerikalının aktif olarak iş aradığını veya geçici olarak işten çıkarıldığını hesaplıyor. Sivil işgücünün payı olarak alınan bu sayı, resmi işsizlik oranı olarak rapor ediliyor.
Ancak ekonomistler yıllardır manşet oranına güvenerek, cesareti kırıldıkları veya doğru fırsatı bekledikleri için işe aktif olarak başvurmayan müstakbel çalışanlar da dahil olmak üzere, yapmamaları gereken kişileri görmezden geldiklerinden endişeliler. Daha kapsamlı bir işgücü piyasası önlemleri listesine bakmak – sadece işsizlik oranına değil – 2007’den 2009’a kadar uzanan durgunluktan sonra büyük bir şekilde moda oldu.
Mevcut konuşma bir adım daha ileri gidiyor. Kilit politika yapıcıların hepsi, pandeminin tam anlamıyla küçümsenmesi yerine, pandeminin ortasında bir referans noktası olarak manşet işsizlik oranından vazgeçiyorlar. Bu, iş gücü piyasasının koronavirüsten darbesini ölçmenin benzersiz zorluklarını vurguluyor ve politika yapıcıların, sırf iş piyasası yüzeyde iyileşmiş gibi göründüğü için muhtemelen zafer ilan etmekte tereddüt edeceklerini gösteriyor.
Bayan Yellen Perşembe günü CNBC’de “Bir anlamda doğru ölçülürse gerçekten yüzde 10’a yakın bir işsizlik oranımız var” dedi. Bir hafta önce, Bay Powell, işgücü piyasasında süregelen zararla ilgili bir konuşmasında aynı rakamı gösterdi.
Bay Powell, basit bir nedenden ötürü manşet işsizlik oranını ayarladığında netti: Pek çok insanı dışarıda bırakmak.
Powell o konuşmasında, “Covid döneminde yayınlanan işsizlik oranları, işgücü piyasasındaki bozulmayı çarpıcı bir şekilde hafife aldı” dedi. Ekonomi kapandığında insanlar işten hızla ayrıldılar ve birçok restoran, bar ve otel kapalı olduğundan, hizmet işinde eğitim almış pek çok işçinin başvurabileceği hiçbir yer yok.
Yeni, ısmarlama metriği girin. Yüzde 10 rakamına ulaşmak için, Fed ekonomistleri iki büyük grubu geri ekliyor.
Çalışma Bakanlığı’nın raporunda yanlış sınıflandırılan, ancak işten çıkarılmış olanları sayıyorlar. Ardından, geçen Şubat ayından bu yana işini kaybeden ve şu anda aktif olarak iş başvurusunda bulunmayan kişileri geri eklerler, böylece resmen iş gücü havuzunun dışında sayılırlar.
İkinci grup, yenilenen işsizlik oranına yaklaşık yüzde 3 puan ekleyerek çok daha büyük.
New York Times da dahil olmak üzere şu anda köşe yazıları yazan eski bir Fed ekonomisti olan Claudia Sahm, “Bu işsizlik oranıyla yapmaya çalıştıkları şey diyorlar – bakın, henüz orada değiliz,” dedi. “Bunu, insanların anlayacağı bir istatistiğe dönüştürmenin bir yolunu bulmalarını görmek çok yüreklendirici. ”
İşten ayrılan ve şu anda yenilerini aramayan tüm insanların kriz sona erdiğinde işgücü piyasasına yeniden girip girmeyecekleri belirsizdir, ancak politika yapıcıların bunları işgücü piyasası zayıflığı önlemlerine dahil etme konusunda çok açık olmaları gerçeği. ince ama önemli bir değişime işaret ediyor.
2008 krizinden sonra, Bayan Yellen, iş piyasasının gücünü değerlendirmeye çalışırken birçok önlemi hesaba katmanın en önde gelen savunucusuydu. 2013 yılında, Fed başkan yardımcısıyken, iş piyasasının gerçekten güçlü olarak kabul edilip edilemeyeceğini belirlerken baktığı, genellikle “eksik istihdam oranı” olarak adlandırılan daha geniş bir ölçü de dahil olmak üzere, veri noktalarından oluşan bir gösterge panosu düzenleyen bir konuşma yaptı. .
Ancak başkan yardımcısı ve daha sonra Fed başkanı olarak geniş bir veri noktaları yelpazesini vurgulamasına rağmen, çoğu ekonomist için manşet işsizliği Kuzey Yıldızı olarak kaldı ve neredeyse evrensel olarak işgücü piyasasının “tam istihdama ne kadar yaklaştığının bir göstergesi olarak anılır. Ekonomistler mali krizden sonra çalışan ya da işe başvuran nüfusun payının düştüğünü belirtse de, çoğu kişi rakamın çok fazla geri dönmesini beklemiyordu.
Amerikalı işçiler onları şaşırttı. Ekonomi istikrarlı bir şekilde büyüdükçe, insanlar kenardan içeri akmaya başladı. Ve kısmen bu deneyim sayesinde, bu sefer farklı olabilir.
Powell’ın da dahil olduğu ekonomi yetkilileri, bu kişilerin bir kısmının kalıcı olarak işsiz kalabileceğini öne sürmek yerine, Şubat ayından bu yana işgücü piyasasını terk eden insanların tamamını “işsizlik” rakamlarına ekliyor.
Bay Powell, zaman zaman, bugün işsiz olan bazı insanların, gemi yolcu gemilerindeki veya kumarhanelerdeki işleri bir daha asla geri dönmemesi durumunda kolayca yeni iş bulmanın zor olabileceğini kabul ediyor. Ancak o, genellikle, bu tür insanların yeni kariyerler bulabilmeleri için bir köprü kurmanın yollarına odaklanır – Fed’in beklentilerini, yetkililerin “tam istihdamla tutarlı olarak biraz daha yüksek kalıcı işsizliği kabul etmesini sağlayacak şekilde ayarlamaya değil. ”
Faiz oranı politikası için bu önemli olabilir. Fed yetkilileri, işgücü piyasası koşulları “maksimum istihdam değerlendirmeleri” ile eşleşene ve enflasyon yüzde 2 olana ve bunu aşma yolunda olana kadar – ekonomiyi desteklemeye hazır oldukları yerlerde – politika faizlerini dibe bırakmayı planladıklarını açıkça ifade ettiler. bazen.
Bu, enflasyonun bu yıl geçici olarak yükselmesine rağmen, geçen yıl çok zayıf okumalara karşı ölçüldüğü için ekonomistlerin yaygın olarak beklediği bir şey olsa bile, Fed muhtemelen bu geçici popu araştıracak ve para politikası desteğini geri almayı bekleyecektir. iş piyasası daha sağlıklı.
Bay Powell’ın Salı ve Çarşamba günü Senato ve Meclis milletvekilleri önünde ifade verdiği gibi, bu hafta böyle bir muhakemenin gündeme gelmesi muhtemeldir. Yatırımcılar daha yüksek enflasyon beklemeye başladıkça tahvil piyasasında daha uzun vadeli getiriler yükseldi, bu nedenle merkez bankasının bir yandan iş piyasası endişelerini nasıl dengelediği ve diğer yandan ekonomik fazlalığı körükleme endişeleri hakkında sorularla karşılaşabilir.
Son zamanlardaki görünüşlerinde sürekli olarak yaptığı gibi, büyümeyi desteklemeye öncelik vermesi muhtemeldir. Meslektaşları, enflasyon endişelerini azaltmak için ona katıldı.
Aslında, Bay Powell ve Bayan Yellen’ın kullandığı daha vahim istatistik, Kongre’den daha fazla harcama da dahil olmak üzere, sürekli rahatlama çabalarına aciliyet katıyor olabilir.
Powell, bu ayın başlarında, “İşlerini kaybedenlerin sayısı ve bazılarının salgın sonrası ekonomide iş bulmak için mücadele etme olasılığı göz önüne alındığında, maksimum istihdamı elde etmek ve sürdürmek için destekleyici para politikasından daha fazlasını gerektirecek” dedi. “Hükümet ve özel sektörün katkılarıyla toplum çapında bir taahhüt gerektirecek. ”
Ella Koeze, Ben Casselman ve Alan Rappeport habere katkıda bulundu.