Salgın, otellerin, alışveriş merkezlerinin ve ofis binalarının sahiplerini neredeyse bir gecede milyonlarca Amerikalının artık seyahat etmediği, mağazalarda alışveriş yapmadığı veya ofislere girmediği sert bir gerçekliğe alışmaya zorladı. Aynı zamanda, bu tür şirketlerin ticari gayrimenkul projeleri için para topladıkları geniş pazarı da bunalttı.
Tuğla ve harç ekonomisinin bir yıl veya daha fazla kesintiden sonra nasıl işleyeceği konusunda hala çok fazla belirsizlik olsa da, ticari gayrimenkul yatırımcıları yavaş yavaş iştahlarını geri kazanıyor. Bazıları sıfıra yakın faiz oranlarıyla daha iyi getiri elde etmeyi umarken, diğerleri pandeminin yarattığı yeni fırsatları görüyor.
Ticari gayrimenkullerle ilgili verileri izleyen bir firma olan Trepp’de araştırma görevlisi olan Catherine Liu, “Kenarda oturan insanlar geri dönmeye can atıyorlar” dedi.
Herhangi bir şey varsa, belirsizlik – aşılar yayıldıkça pandeminin kontrol altına alınacağına dair işaretlere rağmen – risk almak için daha yüksek getiri talep edebilecekleri için yatırımcıları çekiyor. Yatırımcılar, bu yıl şimdiye kadar, mülk geliştiricilerinin para toplamasının yaygın bir yolu olan bir tür kısa vadeli karmaşık borçları kaçırdılar. Teminatlı kredi yükümlülükleri olarak adlandırılan bu finansal menkul kıymetler paketi, onlarca gayrimenkul kredisini bir araya getiriyor.
JPMorgan araştırmasına göre, yaklaşık 4 milyar $ ‘lık teminatlı kredi yükümlülükleri geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre% 46 artışla Şubat ayı ortasına kadar ihraç edildi. Aynı zamanda, ticari ipoteğe dayalı menkul kıymetler için piyasadaki yeni ihraçlar – gayrimenkul borçlularının uzun vadeli finansmana kilitlendiği başka bir borç türü – yaklaşık yüzde 8 azaldı.
Philadelphia dışında bir özel sermaye şirketi olan Stoltz Real Estate Partners, teminatlı kredi yükümlülüklerine yönelik yatırımcı iştahından faydalandı. Bloomberg verilerine göre, geçen ay Kaliforniya Long Beach yakınlarındaki bir açık hava alışveriş merkezi olan Promenade on the Peninsula’yı yenilemek için yaklaşık 45 milyon dolar topladı.
Geçen ay Moody’s Investors Service tarafından yayınlanan bir rapora göre, alışveriş merkezi kabaca yüzde 20 boştu ve en büyük iki kiracısı olan Regal Cinemas ve Equinox Fitness “Covid-19 nedeniyle faaliyetlerini durdurdu ve kira ödemeyi durdurdu”. finansal güvenliği derecelendirdi. Moody’s, krediyi aldığından beri, alışveriş merkezinin sahiplerinin mülkün bazı kısımlarını bir ofis alanına dönüştürmek ve mülkün rekabet gücünü artırmak için lobileri ve perakende süitlerini yenilemek için yaklaşık 8 milyon dolar harcadıklarını söyledi.
Sigorta şirketi Aflac’ın küresel baş yatırım sorumlusu Eric Kirsch gibi yatırımcılar, özellikle yaklaşık üç yıllık kısa vadeli finansmana ihtiyaç duyan projelerde, ticari gayrimenkule yatırım yapmak için daha doğrudan bir yol görüyorlar. Bay Kirsch ve diğerleri, finansman talebinin kızıştığını söyledi, ev sahipleri olarak – insanların çalışma, yaşama ve alışveriş şekillerinde kalıcı değişiklikler beklentisiyle – insanlar hala büyük ölçüde evdeyken mülklerini yeniledi ve geliştirdi.
Bay. Kirsch, Wall Street tarafından paketlenen banka kredileri ve menkul kıymetlere ek olarak, ev sahiplerinin doğrudan Aflac’ın yatırım yönetimi kolu Aflac Global Investments’in yatırım yaptığı bir ortaklıktan borç almak isteyeceklerini iddia ediyor. Şirket Çarşamba günü 1 dolar borç vermeyi planladığını duyurdu. . Sound Point Capital Management ile ortaklaşa önümüzdeki birkaç yıl içinde bu tür projeleri finanse etmek için 5 milyar.
Bay Kirsch, Aflac’ın, tipik olarak birkaç yıl boyunca kredilerin verildiği sözde geçiş emlak piyasasında zaten varlığını sürdürdüğünü, ancak pandeminin bu tür kredilere daha fazla para yatırma fırsatları sunduğunu söyledi.
“Aşı piyasaya sürüldükçe ve Amerika yeniden ayağa kalktıkça ekonominin yeniden canlanacağına ve bununla birlikte emlak piyasasında büyük bir fırsat olduğuna inanıyoruz” dedi.
Moody’s Investors Service geçen ay, Peninsula alışveriş merkezindeki Promenade’in kabaca yüzde 20 boş olduğunu söyledi. Kredi. . . The New York Times için Christof’u etiketleyin
Sound Point’in kurucusu ve yönetici ortağı Stephen Ketchum, “Ticari emlak kredisi piyasası, kurumsal kredi piyasası kadar canlanmadı. “Yatırım yapabileceğimiz başka şeylere baktığınızda, bu göreceli olarak son derece çekici. ”
Bay Ketchum, ortaklığın çok aileli konut birimleri ve sanayi parklarına kredilere odaklanmasını beklediğini söyledi. Her iki tür mülk de pandemi sırasında iyileştirmeye ihtiyaç duydu – özellikle eve teslimatların norm haline gelmesiyle daha fazla depolama alanı arayan ve daha büyük şehirlerden taşınan sakinleri alan daha küçük şehirlerde.
Ancak her türden emlak geliştiricisi, pandemi azaldığında dünyanın nasıl göründüğü her şeye binalarını hazırlamalarına yardımcı olacak finansman arıyor.
Uygun fiyatlı konut ve karma kullanım alanlarında uzmanlaşan L + M Development, New York’ta Yale Üniversitesi’nin hemen kuzeyinde 140.000 metrekarelik bir ofis binasının yenilenmesini finanse etmek için kısa süre önce üç yıllık 22 milyon $ ‘lık banka kredisi ile kapattı. Haven, Conn.
Larchmont, N. Y. merkezli firma, Goldman Sachs’ın Urban Investment Group da dahil olmak üzere diğer geliştiricilerle ortak girişimde 2019 yılında binayı satın aldı. Planlar arasında lobilerin ve çatı katındaki eğlence alanlarının elden geçirilmesi, duvarların yeniden konumlandırılması ve ısı ve klimanın iyileştirilmesi yer alıyor. Şirketin geliştirme direktörü Jake Pine, L + M’nin üniversite çevresindeki yaşam bilimleri merkezinin uzun vadede gelişmeye devam edeceğini umduğunu söyledi.
Proje pandemiye doğrudan bir yanıt olmasa da, Bay Pine, geçen yıl boş yerler arttıkça, binaları onarmak için kısa vadeli finansmanın cazibesini görebildiğini söyledi.
“Biraz risk almaya istekli bir geçici borç veren bulabilirseniz, iki, üç yıllık bir süre yanınızda kalırsanız, Covid’den çıkmanıza veya Covid’den toparlanmanıza izin verirseniz, bu çok şey yapar. mantıklı, ”dedi Bay Pine.