PARIS – Yaklaşık altı aydır, Philippe Boreal ve 120 iş arkadaşına, pandemi nedeniyle kapatılmak zorunda kalan lüks Cannes otelindeki işlerinden ayrılmaları için ödeme yapıldı.
20 yıldır hizmetli olan Bay Boreal, insanları ve işletmeleri ekonomik felaketten kurtarmak için kapsamlı bir plan kapsamında Fransız hükümeti tarafından finanse edilen yardım için minnettar. Ancak Covid-19 krizi uzadıkça, büyüklüğün ne kadar süreceğini merak ediyor.
Maaş çekinin yüzde 80’inden fazlasını toplayan ve karısı için gerekli faturaları ödemesine ve karısı için yiyecek almasına izin veren Bay Boreal, “Bir noktada kendinize, ‘Bütün bunları nasıl ödeyeceğiz?’ Diye soruyorsunuz. genç kızı. Avrupa’daki sayısız işletme gibi, Cannes sahili boyunca yer alan diğer pek çok otel de personeli devlet tarafından finanse edilen izinlerde tutuyor.
“Hesap çok büyük görünüyor,” dedi Bay Boreal. “Ve büyümeye devam ediyor. ”
Her ay bütçelerini dengelemeye çalışan hanehalkları için Avrupa ülkelerinin trilyon euro borçlu olması gerçeği baş döndürücü. Yalnızca Fransa’da ulusal borç 2.7 trilyon Euro’yu (3, 2 trilyon Dolar) aştı ve yakında ekonominin yüzde 120’sini aşacak.
Ancak, en düşük faiz oranları, ekonomilerini salgından korumak için hiçbir masraftan kaçınmamalarını sağladığından, hükümetler şu anda borç biriktirme konusunda endişeli değil.
Ve yaptıkları harca.
Paket siparişlerini tanıtan bir Paris restoranı. Fransa’nın kamu borcu yakında ekonominin yüzde 120’ini aşacak. Kredi. . . The New York Times için Dmitry Kostyukov
Bordroları kamulaştırmak, iflasları bastırmak ve kitlesel işsizliği önlemek için milyarlarca Euro kullanılıyor. Trilyonlarca kişi, umutsuzca ihtiyaç duyulan bir iyileşmeyi tetiklemek için gelecekteki teşviklere ayrılıyor.
Avrupa Birliği, cömertliği finanse etmek için politikalarını yükseltti, açıklar üzerindeki onlarca yıllık katı sınırlamaları kırdı ve yüksek borca karşı içgüdüsel Alman direnişini aştı.
Almanya liderliğindeki kemer sıkma mantraları, Yunanistan, İtalya ve diğer güney avro bölgesi ülkelerindeki aşırı harcamaların para blokunu bir dağılmaya ittiği 2010 borç krizi sırasında Avrupa’ya hakim oldu.
Avrupa’da 450.000’den fazla insanı öldüren salgın, tamamen farklı bir hayvan olarak görülüyor – aynı anda tüm dünya ekonomilerini tahrip eden bir tehdit. Alman yetkililer başlangıçta pandemiye yönelik kaçak harcamalar konusunda uyarıda bulunurken, Avrupalı politika yapıcılar, ekonomik çöküntüye karşı koymak için yapılan borçları ödemek için harcamaları kısmanın veya vergileri artırmanın aptalca olacağı konusunda hemfikir.
Bu borçlar, İkinci Dünya Savaşı’ndan beri görülmemiş seviyelere yükseliyor. Bazı Avrupa ülkelerinde borçlar o kadar hızlı büyüyor ki, ulusal ekonomilerin büyüklüğünü geride bırakıyor.
Ancak birçok zengin ülke için faiz oranları, yıllarca süren düşük enflasyon nedeniyle sıfır civarındadır. Ülkelerin üstlendiği borç miktarı artarken, devletlerin borcu ödemek için ödediği miktar artmadı.
Öyleyse bedava öğle yemeği diye bir şey olabilir mi? Mevcut alışılmadık sıfır faiz dünyasında, belki evet.
Hükümetler, sürekli büyüyen bir tahvil yığını çıkararak yoğun bir şekilde borçlanıyorlar. Avrupa Merkez Bankası, bu borcun büyük parçalarını satın alarak, zaten düşük olan faiz oranlarını daha da düşürerek ve ülkelerin kullanması için bir yığın ucuz para yaratarak yardımcı oluyor.
Amerika Birleşik Devletleri’nde Başkan Biden, salgının 1 $ ‘lık ücretiyle mücadele etmek için agresif bir strateji izliyor. 9 trilyon ekonomik yardım planı. Ulusal borç artık neredeyse ekonomi kadar büyük olsa da, taraftarlar büyük harcamaların faydalarının artık yüksek borcun maliyetlerinden ağır bastığını söylüyorlar.
Avrupa’da, pandemik harcamalar şimdiye kadar büyük ölçüde kriz boyunca dalgalanan insan ve işletmelere odaklandı. Bay Boreal ve onun gibi Avrupa’daki milyonlarca kişi için destek, şimdi çift dipli bir durgunluğa dönüşme tehdidi oluşturan sıçrayan bir toparlanma yoluyla hayatta kalmak için hayati önem taşıyor.
“Yardım olmasaydı, işler çok daha kötü olurdu” dedi. Devlet tarafından finanse edilen, izinli iken ayda 1.700 € (yaklaşık 2.050 $) vergi sonrası maaş alan Bay Boreal. “Bu, salgını atlatmamıza ve umarım yakında işimize dönmemize izin veriyor. ”
Şimdilik bu tür harcamalar karşılanabilir. Ve merkez bankaları satın almaya devam ederse, devlet borcunun asla tamamen geri ödenmesi gerekmeyebilir. Ülkeler, bir ipoteği yeniden finanse etmeye benzer bir işlem olan, esasen düşük faiz oranlarıyla borçlarını devredebilirler.
Avrupa Merkez Bankası, Euro bölgesi hükümetlerine fiilen 1 € civarında borç verdi. Geçen yıl 2 trilyon ve yaz boyunca devam edeceğine söz verdi. Paris’teki bağımsız bir düşünce kuruluşu olan Institut Montaigne’ye göre, euro bölgesindeki kamu borcu 2023 sonunda 4 trilyon Euro’ya kadar yükselebilir.
Washington’daki Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü’nde kıdemli araştırmacı olan Nicolas Véron, “Enflasyonun geri dönüşü riski yoksa, borç sınırı gökyüzüdür” dedi.
Ve bu, bu stratejideki riske işaret ediyor. Bazı ekonomistler, teşvik edici yatırımın büyümeyi çok hızlı canlandırması ve merkez bankalarını kolay para politikalarını frenlemeye zorlaması durumunda enflasyon ve faiz oranlarının yükselebileceğinden endişe ediyor. Borçlanma maliyetleri artarsa, daha zayıf ülkeler bir borç tuzağına düşerek borçlarını ödemek için mücadele edebilirler.
Londra’daki bir stratejik planlama şirketi olan Oracle Partnership’in yöneticisi Simon Tilford, “Enflasyon geri dönmeye başlarsa ancak büyüme olmazsa, durum daha da karmaşıklaşır” dedi.
Borçlar her yıl artarsa, hükümetler bir sonraki durgunluk döndüğünde ekonomilerini canlandırmakta daha zorlanacaklar.
Ekonomilerini pandemide yönlendirmekten sorumlu kişiler için bu sorunlar çok uzak görünüyor.
Bruno Le Maire, küçük bir gazeteci grubuyla yaptığı röportajda, “Elbette borcu geri ödememiz ve borcu ödemek için bir strateji geliştirmemiz gerekiyor” dedi. “Ancak büyüme geri dönmeden önce hiçbir şey yapmayacağız – bu çılgınca olur. ”
Ekonomistler, stratejinin işlemesi için Avrupa’nın güçlü bir iyileşme sağlamak için hızlı hareket etmesi gerektiği konusunda uyarıyor. Liderler geçen yıl 750 milyar Euro’luk (857 milyar $) teşvik anlaşmasını onaylarken, ülkeler, ABD’nin yeniden canlanma başlatmak ve istihdam yaratmak zorunda olduğu kadar hızlı bir şekilde teşvik harcamalarını serbest bırakmadılar.
Yeni Hazine sekreteri Janet L. Yellen, onay oturumunda senatörlere verdiği demeçte, “Faiz oranlarının tarihi düşüklerde olması durumunda, yapabileceğimiz en akıllıca şey büyük davranmaktır,” dedi ve bunu yapmamanın bir toparlanma riskine gireceğini ekledi. .
Bunun tersine, Londra’daki Berenberg Bank’ın baş ekonomisti Holger Schmieding, “Avrupa’da yapılanların çoğu hayatta kalma desteğidir” dedi. “Mevcut politikalar tek başına büyümeyi geri getirmeyecek. ”
Uluslararası Para Fonu, Kongre’nin Aralık ayı sonunda 900 milyar dolarlık bir paketi onayladığı Amerika Birleşik Devletleri’nde büyümenin bu yıl yüzde 5.1’e geri dönmesini bekliyor. Fon, Avrupa’nın yüzde 4, 2’lik bir toparlanma ile geride kalacağını söyledi.
Virüsün daha bulaşıcı bir varyantı Avrupa üzerinden hızla ilerlediğinden, yeni kilitlenmeleri tetiklediğinden, yazın başlarında beklenen kurtarmalar, ulusal finans için etkileri ile ertelenebilir. Aşıların piyasaya sürülmesinin durması, ekonomik genişleme umutlarını daha da karmaşık hale getiriyor.
Rouen’deki bir havacılık ve uzay danışmanlık şirketinde malzeme mühendisi olan 28 yaşındaki Thomas Flammang, kurtarmanın zayıflığı konusunda hiçbir yanılsama altında değil.
İzinde geçirdiği ilk aylarda, her şeyin normale dönmesini bekledi. Evde mahsur kaldı, uzun yürüyüşlere çıktı ve okumaya başladı. Ancak haftalar aylara uzandıkça, şirketin sipariş defterleri hiçbir zaman işe dönmesi için yeterince toplanmadı.
Ekonominin tam olarak yeniden açılmaması durumunda, işler muhtemelen daha da kötüye gidecek. Bay Flammang, “Şimdilik şirketim işimizi kurtardı” dedi. Ancak işler düzelmezse, işten çıkarmaların kaçınılmaz olabileceğini söyledi.
Tünelin sonunda çok az ışık görüyor.
Bay Flammang, “Bizim neslimiz birçok şeyin bedelini ödemek zorunda kalacak: emekli olan baby boomers, iklim krizinin bedeli,” dedi.
“Ve şimdi pandemi için matbaayı kullanıyoruz ve tüm bu yardımı geri ödememiz gerekecek” dedi. “Düşündüğün zaman çıldırıyor. “
Antonella Francini raporlamaya katkıda bulundu.